BẢN TIN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TUẦN 29/6 -5/7/2009

1.       Giao dịch cổ phiếu

VNI đóng cửa tuần ở mức  435,4 điểm, mất 26 điểm so với cuối tuần trước trong khi HNX đóng cửa ở mức 145,7 điểm, mất 9 điểm so với cuối tuần trước. Thị trường chứng khoán có 2 phiên giảm điểm mạnh, nhung sau  đó tốc độ giảm điểm chậm hơn và có sự phục hồi nhỏ vào cuối tuần. Sàn giao dịch UPcom có 4 phiên giảm điểm khá mạnh nhưng tăng trở lại vào cuối tuần với hầu hết các cổ phiếu tăng trần ngay từ đầu phiên. Khối lượng giao dịch tại cả hai sàn đạt mức 243 triệu đơn vị, thấp hơn nhiều so với mức 292 triệu đơn vị của tuần trước.

Thị trường chuyển sang thời kỳ giao dịch khá trầm lắng và các phiên giảm điểm đi kèm với khối lượng giao dịch lớn trong khi các phiên tăng điểm như cuối tuần vừa rồi khối lượng giao dịch sụt giảm gần ½.  Nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài  vẫn tiếp tục bán ra ở đa số mã cổ phiếu nhưng cũng đã bắt đầu mua vào ở các mã cổ phiếu như CII, VNM, STB, DPM. HPG, PPC, VSH, BCC và đặc biệt là BVH. Tuy nhiên hành động mua vào này có thể mang tính kỹ thuật nhiều hơn nhằm cân bằng tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt sau khi thị trường đã giảm tới một mức nhất định. Trong tuần nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng nhưng với với khối lượng lớn hơn nhiều so với tuần trước (14 triệu đơn vị). Trong khi đó giao dịch của nhà đầu tư cá nhân ở mức độ kém sôi động hơn nhiều và do từ nửa đầu năm nay các nhà đầu tư này giữ vai trò chủ đạo trong xu hướng thị trường nên sự giảm sút trong hoạt động của khối này cũng là dấu hiệu không mấy khả quan cho thị trường.

Trong tuần qua tổ chức đánh giá tín dụng Fitch hôm 30-6 đã điều chỉnh giảm định mức tín nhiệm nội tệ dài hạn của Việt Nam từ mức BB xuống BB-, do thâm hụt ngân sách chính phủ có chiều hướng gia tăng. Đây rõ ràng là một thong điệp kém tích cực với nhà đầu tư nước ngoài và do vậy dòng vốn FII đổ vào Việt Nam từ nay đến cuối năm sẽ khó có triển vọng khả quan. Tuy vậy thông tin này không được đón nhận quá bi quan trên thị trường chứng khoán do hiện nay xu hướng thị trường vẫn do nhà đầu tư trong nước quyết định là chủ yếu

Lạm phát 6 tháng cuối năm vẫn có khả năng tăng cao sau khi giá nhiên liệu và khí đốt đồng loạt được điều chỉnh tăng vào ngày 01/07 vừa qua. Trong những tuần sắp tới, nhiều khả năng giá cả hàng hóa trên thị trường tự do sẽ gia tăng. Để giữ tài sản có thể có nhiều cách như mua vàng, ngoại tệ, dự trữ hàng hóa hoặc bất động sản, tuy nhiên với tình hình hiện tại lạm phát cũng khó có khả năng quay trở lại mức cao của năm 2007-2008 và ảnh hưởng quá xấu đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết. Do vậy thị trường cũng không phản ứng quá tiêu cực đối với 2 đợt tăng giá xăng gần đây.

Xu thế thị trường tuần tới khó nhận biết, nhưng nhận định chủ quan là thị trường có khả năng tăng giá nhẹ trước khi điều chỉnh sâu hơn. Nếu như tâm lý thị trường vẫn tốt và nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua vào nhằm tăng tỷ lệ cổ phiếu thì ít nhất thị trường cũng giữ được ở quanh mức 420-450 điểm. Nhưng nếu như việc mua kỹ thuật đã kết thúc rất có thể thị trường tiếp tục điều chỉnh sâu hơn tới mức 400 điểm. Dù sao thì thị trường cũng không có nhiều cơ hội đầu tư ngắn hạn vào thời điểm hiện tại do tính thanh khoản đã giảm mạnh.

2.       Thị trường tiền tệ, lãi suất

Báo cáo của NHNN cho biết đến ngày 2/7/2009, lãi suất huy động bằng VND kỳ hạn 12 tháng của các NHTM nhà nước ở mức khoảng 8,01 %/năm, của các NHTM cổ phần ở mức khoảng 8,53%/năm. Lãi suất cho vay bằng VND của khối NHTM Nhà nước phổ biến ở mức 8,5-10%/năm đối với cho vay ngắn hạn, 10-10,5%/năm đối với cho vay trung và dài hạn, lãi suất cho vay đối với các khoản cho vay được hỗ trợ lãi suất là 4-6%/năm; lãi suất cho vay bằng VND của khối NHTM cổ phần phổ biến ở mức 10-10,5%/năm, lãi suất cho vay phục vụ nhu cầu đời sống và cho vay thông qua thẻ tín dụng phổ biến ở mức 12-16,5%/năm. Lãi suất huy động bằng USD kỳ hạn 12 tháng của các NHTM nhà nước ở mức khoảng 1,48%/năm, của các NHTM cổ phần ở mức khoảng 2,05%/năm, lãi suất cho vay USD của cả 2 khối NHTM nhà nước và NHTM cổ phần phổ biến ở mức 3-5%/năm.

Như vậy lãi suất đã có dấu hiệu ổn định trở lại và đây là tín hiệu tốt cho thị trường chứng khoán. Tuy nhiên cũng cần lưu ý đến kết quả kiểm tra thực hiễn chính sách hỗ trợ lãi suất cũng như việc hướng dẫn hạch toán hỗ trợ lãi suất mới được ban hành trong tuần này có thể hút ngược trở lại một phần nguồn vốn được sử dụng không đúng mục đích.

3.       Thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu tăng mạnh với kỳ hạ 2 năm là 9,029%, kỳ hạn 5 năm là 9,533% và 10 năm là 9,827%. Tuần này chỉ có 5,8 triệu trái phiếu đượ giao dịch thành công tại HNX với giá trị 606 tỷ đồng.

4.       Thị trường hối đoái

Tỷ giá USD/VND do Ngân hàng Nhà nước công bố sáng 3/7 là 16.953 VND/USD, tăng 1 VND/USD so với hôm trước. Tại Ngân hàng Vietcombank, giá mua và bán USD cùng chung mức 17.801 VND/USD.

PHÒNG PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ