BẢN TIN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TUẦN 15-21/6/2009
1. Giao dịch cổ phiếu
Tuần này là tuần giảm điểm mạnh nhất trong 3 tháng qua. Chỉ số VNINDEX giảm 34 điểm, tương đương với 6,7% và HASTCindex mất 25 điểm, tương đương 8,23% so với cuối tuần trước. Thị trường có 3 phiên giảm điểm mạnh liên tiếp với khối lượng giao dịch ít do khó tìm người mua, và tuy có phục hồi chút ít vào 2 phiên tiếp theo nhưng kết thúc tuần bởi một phiên giảm điểm tiếp theo. Tính thanh khoản đang giảm dần và điều này gây tâm lý lo ngại từ phía các nhà đầu tư ngắn hạn, đặc biệt là những người sử dụng đòn bẩy tài chính lớn. Xét trên khía cạnh phân tích kỹ thuật, dấu hiệu bán ra là rõ ràng, và điều này có thể được khẳng định trong tuần tới.
Tuy nhiên nếu quan sát ngắn hạn chúng ta thấy dường như nhà đầu tư đã lấy lại được sự bình tĩnh. Phiên giao dịch cuối tuần mức độ giảm điểm không nhiều và thị trường vẫn đứng vững ở trên 470 điểm, mặc dù thông thường vào phiên giao dịch cuối tuần lượng cầu thường không mạnh, nhưng lượng cung cũng không quá áp đảo trên thị trường. Ngoài ra, xét về tổng thể thị trường vẫn trong giai đoạn tăng giá, và đường xu thế vẫn được duy trì, do vậy cũng chưa thể kết luận xu thế tăng giá trong trung hạn và ngắn hạn bị đảo ngược. Thị trường có ngưỡng hỗ trợ yếu ở khoảng 450 điểm và ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn tại 410, và hai ngưỡng kháng cự gần tại 525 điểm và 560 điểm. Như vậy nhà đầu tư tham gia thị trường thời điểm này có thể phải chịu lỗ từ 5-15% trong trường hợp xấu nhưng bù lại có thể thu về từ 10-20% lợi nhuận trong trường hợp tốt. Nói cách khách với mức giá hiện tại mức độ rủi ro/lợi nhuận đã giảm bớt nhiều so với 2 tuần trước đây. Ngoài ra nếu quan sát kỹ thì chỉ số chung giảm điểm chủ yếu là do các cổ phiếu chứng khoán, ngân hàng đã có 2 tuần tăng điểm mạnh trước đó, trong khi các cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan khácvẫn được mua vào mạnh và giá không suy giảm nhiều. Điều này cho thấy dòng tiền đầu tư vào chứng khoán vẫn chưa bị hút nhiều vào các kênh đầu tư khác.
Trong tuần này có thông tin xuất khẩu của Việt Nam giảm mạnh trong tháng Sáu, đồng thời tỷ giá USD/VND có dấu hiệu tăng trên thị trường liên ngân hang và thị trường tự do, sau khi Chính phủ quyết định đấu thầu tiếp 1 tỷ USD mệnh giá trái phiếu huy động bằng ngoại tệ. Quốc hội cũng thông qua điều chỉnh các chỉ tiêu kinh tế xã hội năm 2009, đáng chú ý là hạ mục tiêu tăng trưởng và kim ngạch xuất khẩu, đồng thời cho phép bội chi ngân sách lên tới 7% trong năm nay, một mức bội chi lớn nhất trong nhiều năm qua.
Những thông tin có thể coi là tích cực là kết quả kinh doanh quý II có dấu hiệu khả quan. Đánh giá này dựa trên thông tin sơ bộ tình hình hoạt động 5 tháng đầu năm do các doanh nghiệp cung cấp, trong đó có DPM. HAG, HPG, CII, REE, và một số công ty sắp niêm yết như BVH, VCB. Vào cuối tuần Quốc hội cũng thông qua phương án tiếp tục miễn giảm thuế chuyển nhượng vốn, đầu tư cá nhân 6 tháng cuối năm 2010 và điều này có thể giúp giảm bớt một phần áp lực chốt lời trong tuần cuối cùng của tháng Sáu.
Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua suy giảm cũng nằm trong diễn biến chung của thị trường quốc tế (SP500 giảm 2,66%, DAX giảm 4,54% và Nikkei225 giảm 3,45%). Nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức đầu tư lớn, cổ đông nội bộ tiếp tục công bố bán bớt số cổ phiếu nắm giữ và rõ ràng là khả năng tăng điểm mạnh và kéo dài như thời gian qua là rất khó khăn. Tuy nhiên những dấu hiệu quan sát trên thị trường cho thấy khả năng điều chỉnh sâu cũng khó xảy ra, do được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh khả quan trong quý II, đồng thời, như đã phân tích ở trên, mức độ rủi ro/lợi nhuận hiên tại đã thấp đi nhiều so với tuần trước cũng sẽ làm giảm áp lực bán ra. Thị trường có khả năng tiếp tục giao dịch trong khoảng từ 450 điểm 525 điểm.
2. Thị trường tiền tệ, lãi suất
Trong tuần qua, một số NHTMCP (NH Sài Gòn thương tín, Kỹ thương, Xuất nhập khẩu, Quân đội, Đông Á) điều chỉnh tăng lãi suất với mức tăng từ 0,2-0,5%/năm; mức lãi suất cao nhất hiện nay là 10,1%/năm của NH Phát triển Nhà TP. Hồ Chí Minh áp dụng đối với kỳ hạn 36 tháng.
Lãi suất huy động USD của một số NHTMCP (NH Á Châu, Kỹ thương, Quân đội) tiếp tục giảm từ 0,2-0,4%/năm
Trong khi đó lãi suất cho vay bằng đồng nội tệ và ngoại tệ có xu hướng ổn định.
3. Thị trường trái phiếu
Lợi suất trái phiếu CP kỳ hạn 2 năm là 8,625%, kỳ hạn 5 năm là 8,944% và 10 năm là 9,299%. Như vậy lợi suất đang giảm ở các kỳ hạn dưới 5 năm, nhưng tăng nhẹ ở kỳ hạn 10 năm. Giá trị trái phiếu Chính phủ giao dịch tại HASTC đạt 1438 tỷ đồng, giảm 20% so với tuần trước. 2 đợt phát hành Trái phiếu kho bạc (18/6) và trái phiếu NH phát triển (13/6) tiếp tục thất bại và nhà đâu tư đang tỏ ra rất quan tâm đến thông tin về đọt phát hành trái phiếu ngoại tệ sắp tới.
4. Thị trường hối đoái
Tỷ giá giao dịch chính thức sau khi các NH lớn quyết định mức lãi suất huy động USD tối đa là 1,5%/năm giảm nhẹ, nhưng hiện tại có dấu hiệu tăng sát trần là 17,799/17799 VND/USD. Thị trường tự do đang đánh giá tiêu cực về đợt phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ của Chính phủ và tâm lý chung cho rằng sau đợt huy động này tỷ giá sẽ tăg mạnh bất chấp việc lãi suất đồng USD được duy trì ở mức thấp như hiện nay.
PHÒNG PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ